Хеджирование: методы, инструменты, риски

Если урожай хороший и на рынке установилась цена, которая получилась ниже ожидаемой, фермер реализует пшеницу по контракту и покроет свои расходы. Если урожай плохой и цена установилась выше той, что прогнозировали, фермер все равно окупит затраты, https://cryptocat.org/ но при этом не сможет получить сверхприбыль. Слово «хеджирование» произошло от английского hedge, которое в переводе означает «ограничивать; гарантия, страховка». К слову, классическая страховка — тоже один из инструментов хеджирования рисков.

1. Риск контрагента особенно актуален, если для хеджирования вы используете внебиржевые деривативы или стейблкоины.
2. Премия, которую продавец получил от инвестора, равна 2 руб.
3. А в случае снижения котировок нефти, фьючерсы принесут убыток, но вслед за нефтью подешевеет и топливо, а это сэкономит средства.
4. Это происходит из-за того, что цена базового актива растет и падает линейно, а цена опциона изменяется экспоненциально.

В качестве хеджирующего инструмента можно рассмотреть вложение в индекс волатильности VIX — его еще называют индексом страха, так как он отражает эмоции трейдеров. Если индекс растет, значит, участники рынка ожидают коррекции рынка или она уже происходит. Свои пики индекс достигает как раз в момент рыночного обвала и паники. Основной плюс таких фондов — то, что это понятный инвестору инструмент, который просто добавляешь в портфель, как любую ценную бумагу. Подробности про такие ETF можно узнать в другой нашей статье.

Что такое хеджирование рисков

Но рынок непредсказуем, и инвестор решает застраховаться от непредвиденного снижения цен — захеджировать акции. Хеджирование — это механизм снижения финансовых рисков и защита капитала от неблагоприятных рыночных факторов. Другой сложностью является необходимость периодически обновлять хедж-инструмент, если инвестиция долгосрочная. У каждого фьючерсного контракта имеется свой срок исполнения.

Фьючерсы

Если нежелателен рост, тогда покупается опцион call. Страховкой от снижения стоимости актива может стать открытие короткого хеджа (продажа фьючерса). Соответственно, страховка от роста цены на актив – открытие длинного хеджа (покупка фьючерса). С английского языка «hedge» переводится как страховка. Поэтому хеджирование на рынке ценных бумаг – это способ страхования инвестиций от различных финансовых рисков. Это делается с помощью специальных инструментов хеджирования — деривативов или производных инструментов.

Это сумма, которую гарантированно получит покупатель, если инвестор не станет реализовывать сделку. Участник, который защищается от рисков при хеджировании, называется хеджером, а его контрагентом является деловой партнёр, другой хеджер. Он тоже страхует себя, но в противоположном направлении. Потенциальные прибыль и убыток при хеджировании обычно не равны между собой.

Опытные игроки комбинируют хеджирующие инструменты между собой, разрабатывая наименее рисковую стратегию. Инвестор реализует опцион и продаёт акции по 800 рублей, минимизируя потери. Кроме того, хеджирующий контракт тоже выступает финансовым активом, который можно продать или купить. Хеджирование помогает бизнесу защититься от рисков и сохранить цену актива при неблагоприятной ситуации. Активы — это все имущество бизнеса, которое участвует в создании дохода.

Инвестор защищает один-единственный актив, которым выступают, например, акции конкретной компании, валюта или процентная ставка. Напомним, что лонг приносит прибыль при увеличении стоимости актива и убыток при снижении. В итоге при колебаниях котировок вверх и вниз работают обе позиции сразу, компенсируя движение цены. Рост цен на нефть для компании не будет критическим, так как она получит прибыль от продажи фьючерсных контрактов. Полученную прибыль на срочном рынке компания направит на покрытие дополнительных расходов на закупку топлива.

Так, если у вас имеется «длинная позиция», то необходимо ей в противовес открыть «шорт» на похожий актив. 9 апреля 2018 года на российском рынке акции многих компаний потеряли около 10-15% своей стоимости, курс национальной валюты ослаб на 10%. Опцион Put на индекс РТС взлетел со стоимости 90 р. Держатели данного опциона смогли получить доход в размере примерно 2700%. Опционы — сложные финансовые инструменты, для расчета их стоимости применяются специальные опционные калькуляторы. Хеджирование опционами будет оправдано в ситуациях, когда рынок “штормит” и в будущем ожидаются еще всплески высокой волатильности.

Хеджирование опционами

Базовый актив и фьючерс на такой же актив тесно связаны. Короткая позиция на фьючерс способна полностью компенсировать ценовой убыток. Однако в то же время инвестор лишается положительных изменений цены, в результате чего не получает от них доход. Для компенсации негативного сценария, компания приобретает фьючерсные контракты на нефть с учетом объемов предстоящих закупок. Частично можно поставить равенство между частичным хеджированием фьючерсами и хеджированием опционами.

Для снижения рисков может применяться процентный своп. Механизмы хеджирования аналогичны сделкам с фьючерсными контрактами, так как фьючерс – подвид форварда. При заключении контракта покупатель опциона платит некоторую сумму денег. В экономике это называется премией опциона и означает плату за право исполнить опцион в будущем. При биржевой торговле профессиональные участники рынка активно применяют хеджирование портфеля. Чаще всего страхование используется при работе с акциями, драгоценными металлами, валютой, сырьем и т.

Риск ликвидности

Опционный контракт предоставляет инвестору право купить или продать базовый актив до наступления определенного момента. При этом покупка или продажа является именно правом, а не обязательством, оно опционально. Соответственно, если покупка акций станет невыгодна, покупатель имеет право отказаться от исполнения контракта. Зачастую стратегии хеджирования ограничивают потенциальную прибыль.

Что дает хеджирование

Вы можете либо владеть криптовалютой, либо просто иметь доступ к его цене. Компания хочет зафиксировать для себя сегодняшний курс, поэтому она заключает сделку своп. По ней она перечисляет гарантийное обязательство в размере 10–15 % и переносит окончательный расчет по сделке на необходимое время вперед. Когда подойдет срок исполнения валютного платежа, компания перечисляет рубли на счет, покупает валюту по фиксированному курсу и проводит расходную операцию по контракту.

Открытие противоположной позиции в смежном активе

В результате производитель гарантированно получал доход. Итак, владельцам акций требуется использовать хедж шорт как купить биткоин на yobit — открыть противоположную короткую сделку на золото. При снижении стоимости драгметалла инвестор получит доход.

Пример с форвардом возможно рассмотреть как своп. В переводе своп означает «обмен» (анг. «swap»). Он предполагает обмен между двумя участниками сделки, который является вариантом хеджирования. Несомненным плюсом является возможность полностью перекрыть риск снижения цены.

Один из участников хеджирования приобретает возможность купить или продать актив в будущем по условиям, которые согласованы заранее. После исполнения форвардного контракта, скорее всего, одна из сторон окажется в менее выгодных условиях. Но при этом обе стороны получили страховку от рисков при резко негативном сценарии. Инструменты можно комбинировать, хеджируя, например, треть актива одним способом, треть — другим и еще треть — не хеджируя вовсе, оставив ее на волю рынка. Такая стратегия хеджирования поможет не только снизить, но и распределить риски.